學以致富書摘 - 基本投資項目

基本投資項目

就投資工具的選擇上,基本上有五種類別:

把錢放在存款裏
把錢投資在收藏品上
購買房屋等不動產
購買債券
投資股票

以下就來看看著五種工具的利弊。

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存款

存款包括你的銀行帳戶以及銀行的定期存款(Fixed-Deposit)。

它們都是短期的投資工具,好處是定期付出利息,你可以在相對短時間內拿到你的投資報
酬。而且你的本金非常安全,絕對可以拿得回來。

不過,短期投資工具有一個主要的缺點,那就是報酬率非常低。有時候,所拿到的利息還
不足以彌補通貨膨脹所帶來的損失,以這樣的角度看來,存款投資並不是一種聰明的抉
擇。

通貨膨脹是物價上揚的一種比較專業的說法。

當每公升汽油由1.5元上揚至1.6元,或每一張電影票由9元漲到10元,這就是通貨膨脹。
另外一個講法,通貨膨脹可以讓每一塊錢的購買力下降了。

這一兩年的通貨膨脹大都在3%以下,代表著你所賺的每一塊錢,每年就約有3分被通貨膨
脹吃掉了。

如果每年通貨膨脹率控制在3%左右,則10年後,你每一塊錢只剩下70分,其加總力量非常
驚人。

這就是把錢放在銀行裏的問題所在,當然,短期看到,錢放在銀行的確很安全,因為有了
存款保險為後盾,這些錢一定不會血本無歸。

但是長期看來,它對抗通膨的能力就很差。

只要通膨的增長速度比銀行存款或定期存款來得高,你每投資一筆錢,不但不會賺進報
酬,通膨自然而然還會逐步侵吞掉你的本金。

錢該放在哪里?最簡單的衡量方法是,如果出現上述狀況,那麼趁早投資在別的地方為上
策。

存款對於需要運用短期資金的人來說,是在方便不過的,由於可以快速取存,這是一個存
放過渡資金的好地方,也是一個存放小錢積大錢的理想場所。

但是,隨著時間的演變,他們並不會對你的投資生產多大的助益。

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收藏品

古董車,郵票,舊硬幣,名畫,古代器具等,都可以是收藏品。
任何人投資這類物品,目的在於希望未來能以更高的價格出售,賺取利益。

而收藏品能夠賺錢通常只有兩中理由:

一是因為這些東西越陳越香,年代越久越值錢。
二是因為通貨膨脹吃掉了金錢買力,具有保值功能的收藏品,
價格自然而然跟著水漲船高。

不過,投資收藏品的麻煩在於,由於他們可能會有失竊,價值也可能因為髒汙,折損,受
天災而損害等影響,雖然可以利用保險來保障收藏品的價值,但保費通常很貴。

而收藏品若未善加保存,其價值也可能隨著時間而產生折損。

最好的情況是隨著時間過去,收藏品價值的漲幅可以抵消且超越折損的情況,更出現物以
稀為貴帶動的價格暴漲。

收藏是一門非常專精的學問,成功的收藏者不僅要對其所收藏的物品專精,更需要對市場
動向及價格有深入的分析與研究,這需要許多的經驗累計。

有些人可以從書本上快速學習,有些人則必須付出許多“學費”,才能從摸索中學到經
驗。

對於有心從事收藏的人來說,特別是剛剛涉入的年輕收藏家,務必要明白一點的是,買一
輛新車絕對不是投資。

古董車是投資,新車則不然。
古董車多半放在車庫裏小心翼翼地保存,鮮少會有人把古董車開上街。

但買新車多半是以交通目的為主,更是每天都要使用的交通工具。
新車會隨著每天的使用而折損,其折舊速度比通貨膨脹侵蝕你的購買力更快,更多,沒有
一件事比買新車更虧本的了!

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房地產

買房子或公寓大概是許多人這輩子最賺錢的事了。

相對於其他投資方面來看,買房子有兩大優點無人能及:

一是你自己可以住在裏面。
二是房子在你進駐的同時還能增值,不管你是不是借錢買來的。

接下來讓我們仔細計算一下。
房屋有個特性,就是它增值的幅度幾乎和通膨是相同的。
從這樣的觀點來看,你只有損益兩平。

但是,當你付了20%的頭期款,從銀行那裏貸款了80%的資金後,你可能需要花上15年至20
年的時間來償清債務。

這段期間多長,完全要看你與銀行間達成的協定而定。

在此同時,你自己又住在房子裏,不太需要去擔心不動產行情如何,至少不需要像擔憂股
價回檔或崩潰那樣提心吊膽。

只要住在裏面,你的房子就會自動增值,你還不需要為這個增值付出資本利得稅,而且你
還有一生一次換屋可以享用的稅賦優惠——就是賣屋後不需要繳所得稅。

比方說,當你買了一間價值10萬元的房子,第一年你的房子就會增值3千元,你可能會覺
得這樣的報酬率和放在銀行訂存裏並無二致。

但買房子的好處在於,你只需要先付出2萬元就可買下價值10萬元的房屋,因此,這個房
子的報酬率應該不是3%,而是15%。

當然,隨著時間的流逝,還是得為房貸付出利息費用,但至少這些利息支出在年終報稅時
還可以作為減稅之用,對個人理財很有幫助。

而當還清全部房貸時,等於是增加了對這間房子的投資額,是另外一種儲蓄的方式,只是
一般人多半不這麼認為。

而如果你的放貸是15年,你也在裏面住了15年,則當付清10萬元貸款時,隨著每年3%的增
值,你的房子的價值已經增加到15萬797元。

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債券

債券就是借條。

這是紀錄你借錢給他人的證物,上面完全記載了你借出的金額及最後的還錢的時間,同時
還標明了借款人應該支付給你的利息。

一般常說“購買債券”,事實上當你買它時,並不是真正買進某樣東西,你只是借錢給別
人而已。

賣出債券的人其實就是向你借錢的人,他們被稱為是債券的發行者,債券只是一種成交紀
錄罷了。

當國家政府需要資金時,它就印行一堆債券,向大眾借錢,這也就是國家政府債務的由
來。

它的債權人就是那些購買債券的人,包括企業和個人。
除了政府之外,一些企業也會採用這種方式跟大眾借錢。

基本上,債券每年定期都會固定配息,並且會事先知道可以拿到多少利息及何時取回本
金。

一般上債券必須等候大約5年,10年,甚至30年,才有辦法把本金拿回來。

公債的贖回時間越久,通貨膨脹對你的影響越大,因為通膨可能隨著時間把報酬給吃掉,
這也就是為何長期債券的利息通常比銀行定存的利息要高的原因。

投資人承受的風險越高,他們所需要的回報也越高。

當其他條件不變時,30年期的公債利息將會比10年期公債高,10年期公債利息又比5年期
高,債券投資人必須先瞭解其中的風險性,如果想要多賺一點利息,就要先考慮自己能都
承擔多少來自通貨膨脹的風險。

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債券與股票各有優勢

債券與股票,兩者各有優劣,股票的波動筆債券高,但是報酬率也相對比債券好。

為何會有這樣的情況呢?以下我們就以雲頂股票及雲頂債券為例子加以說明。

一般來說,買股票時,投資人成為股東而享有各項股東權益。

以雲頂來說,它通常會寄年度報告給股東,還會邀請股東來參加股東大會。

而公司也會發出股利,也就是另一種形式的紅利,紅利多少完全視該年度公司的營運狀況
而定。

如果公司今年的生意很好,那麼投資人所得到的紅利就較多,甚至會增加股利的發放
金額。

就算股東完全沒有股利可領,只要生意能夠穩定成長,公司的股價就會持續上揚。

因此,即使拿不到股利,投資人還是可以賺到股票買賣間的價差。

然而,沒有人能保證公司可以持續蓬勃發展,投資人永遠有股利拿,股價永遠上揚。

如果公司的股價低於你的買價,公司可沒有義務賠你損失部分的差價,因此,投資股
票,投資人必須自求多福,自己承擔風險。

購買債券,則是另一番景象。

如果投資債券,你的角色就從公司股東變成債權人,等於你貸款給公司,並固定一段期間
內取得利息,讓他們有權利使用你的資金。

不過,如果公司突然間生意興隆,它沒有義務發給你任何股利。

一般來說,企業通常會逐年增加發給股東的股利,但是卻從未聽過企業增加發給債權人利
息的。

身為公司債券的投資人最為不利的一點,即使股價已經衡上天了,卻只有乾瞪眼的份兒。
假設,當股票的價格從5元上揚到50元,投資人的本金已經成長10倍。

但是,公司的債權人享受不到股價上揚的利潤。

如果買進價值1萬元的債券,而後持有10年,最後拿回本金及利息,事實上,扣除通膨因
素,你很有可能會賠錢。

假設你的債券每年付8%,而那10年的通貨膨平均為4%,即使你已經收到8千元的利息,但
是你因為通貨膨脹失去的金額高達1千3百元。

按照每年4%的通膨計算,價值1萬元的債券10年後只值6648元,換句話說,你這筆投資的
真正報酬率甚至不到3%,而這還未扣除應繳的稅賦,如果再加上稅率因素,你的報酬率幾
乎是零。

不過,投資債券雖然享受不到股價上揚帶來的超額利潤,但其優點在於,當股票價格下跌
時,債券投資的本金依然毫無損失。

假設,當公司的股價從50元滑落至5元時,股東可能個個欲哭無淚,而債券投資人則可明
哲保身。

因為無論股價如何殘跌,企業一定要償付債券人的債務,且當債務到期時,債券人一定可
以拿到本金及利息。

這正是投資債券風險比股票低的緣故。
因為債券是有擔保的,股票則沒有。

你在投資債券的當下,馬上就知道你在什麼時候會拿回多少利息,而不會在半夜裏驚醒,
輾轉難眠,擔憂著明天的股價到底會怎麼變化。

然而,投資債券仍然有三種主要的風險。

第一,若你在到期日之前贖回債券,你必須依照當時債券的行情做賣出動作。
債券的價格也是每天變化的,所以,當你想要賣出債券時,你的賣價有可能比當初的買價
更低。

第二個則是發債者的破產風險。
當債券發行人申請破產時,你就無法拿回本金,當然,這種風險性和誰是發行人大有關
連。

以國家政府為例,它永遠不會倒閉,因為如果他們缺錢,他們可大量印製鈔票,因此,買
國家政府公債的投資人絕對可以拿回本金,投資風險也是所有債券類別中最低者。

然而,其他的債券發行者卻無法提供這樣的保證。

如一般企業發行的債券,一旦真正發生這種情況,這時,該債券的投資者可能損失慘重。
雖然通常投資人不至於什麼都拿不到,但是可以確定絕對那不回全部的本金,而且,如果
情況嚴重,他們可能真的1塊錢也拿不回來。

為了避免這類的風險,聰明的債權人當然會仔細地審查公司的財務狀況,以避免公司倒閉
的風險。

當然,投資債券最大的風險,也是第三個風險來自於通貨膨脹。

從前面的例子可以瞭解通膨會大口吞蝕掉投資獲利,它可以使投資報酬化為烏有。
擁有股票,長期而言,其報酬可以跟得上通貨膨脹增長腳步,並且回饋相當豐厚;擁有債
券,就沒有這樣的好處。

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股票的好處

除了房屋以外,股票大概是所有投資工具中最佳的選擇,至少投資人不需要花費太多工夫
去照顧股票。

你辛辛苦苦收集的古董可能遭遇火災,失竊或洪水的侵襲而付之一炬,但是你不會真正失
去股票,因為現在引用的是電子儲存股票系統,你所購買的任何股票都在有關當局登記了
,所以不論發生什麼事,你所購買的股票永遠都是屬於你的,除非你將它賣出去。

當你買債券時,你只是簽訂了一張借貸的和約,但是當你投資一家公司,你就擁有公司的
一部分。

如果這家公司飛黃騰達,它所配發給股東的股利就會增加,你的收入也會跟著增加,這是
投資股票最美妙的地方。

現金的社會,已經有很多人開始投資股票,他們已經發現了擁有股票的樂趣及好處。
這些人不見得是開著勞斯萊斯的大人物。

大多數的股東們只是擁有一份正當職業,向你我一般的市井小民,不論是老師,司機,醫
生,木匠,學生,你的朋友或親戚,或是住在隔壁及街角的鄰居們,都可能是某家公司的
股東。

即使你不是百萬富翁,或甚至身無長物,你都可以投資股票。

即使沒錢投資,不論你剛被裁員或年級太小,或是還有堆積如山的帳單等著你付,你也不
需要完全放棄投入股海的樂趣。

你可以透過模擬練習來鍛煉自己選股的能力,從訓練中學習,最重要的是這種練習毫無風
險,就算真的判斷錯誤,也不需要因此付出慘痛的代價。

你周邊的朋友及親戚可能警告過你不要投資股票,他們可能告訴你,買股票簡直就像把錢
往垃圾堆裏丟一樣,因為股市和賭博簡直毫無二致,他們甚至還把他們賠錢的慘痛經驗告
訴你。

但是,如果投資股票有如賭博,為何長期報酬率卻是如此的高?
如果人們長期在股市裏賠錢,其實該怪的不是股票,而是自己。

一般而言,股票的價格是長期看漲的,但是1百個人中,有99個人卻老是成為慢性輸家,
這是因為他們的投資沒有計劃,他們買在高檔,然後失去信心,或者心生恐慌,急著把賠
錢的股票殺出。

他們的投資哲學就是“ 買高賣底”。

但是你可以不要遵循他們的“賠錢”準則,你應該有自己的投資主張。

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公司賺錢股東不一定受惠

公司賺大錢,並不意味著股東必定能夠受惠,這完全要視公司如何處理這些盈餘而定。
一般上,公司可以採取以下四種方式來處置這些錢:

第一,公司可以將盈餘轉入再投資。

比如利用盈餘開設更多的分店,興建新工廠,使未來盈餘的成長比以前更快。
長期而言,這對股東絕對有利,因為一個快速成長的公司,可為股東的每一塊錢投資,帶
來20%或更高的回報,投資報酬率比錢存放在銀行裏的利潤高出許多。

第二,公司可以浪費掉這些錢。

比如購買私家飛機,增加高級主管的薪水,或以高價並購另一間公司。
這些不必要的花費,不但足以使公司經營費增加一倍以上,甚至對原先正確的投資造成傷
害。

第三,公司可以用盈餘在市場上購回自己的股票。

公司從市場上買回自己的股票後,市場上流通的籌碼將減少,股價借此推升上揚,尤其如
果公司是在股價低檔時買進自家股票,對投資人來說更是好事。

第四,公司可以把這些盈餘當作股利發放給投資人。

如果公司將大部分的盈餘都發放出去,就沒有多餘的資金再投資,公司未來的發展可能就
因此受限。

話雖如此,股利對股東來講還是最實質的利益。

一般上公司是以定期方式把錢寄給股東,股東可以選擇將這筆錢花掉;或者更好的方法,
就是將這些錢再投入股市裏,增加該公司的持股,也就是再投資!

股利也有穩定軍心的心理效應。

假如市場處於熊市或下調階段,不管股價走勢如何,投資人一定可以收到公司發放的股
利,因此投資人就不會因為股票套牢或內心恐慌,而輕易殺出持股。

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