市場求生手冊

這系列距離 上篇 已經是2年半前的事了 2015一度觸碰萬點 抱怨包租文寫不下去 後沒多久 就出現滾雪球式的下跌 從7000出頭沿路做多上來 也過了一年多 我"相信"今年會破萬點 但實際操作時 遵守過去訂下的策略 遠比自己的看法重要 過去靠著"季線之下不做多"這七個字 2008跟2015的兩次大跌 我幾乎完全躲掉 如同 這篇 所提 在接近萬點的現在 只要跌破季線 對我來說就是需要減碼的警訊 也作為重新檢視持股的機會 如果後來證明只是假跌破 那震盪期的交易成本 就當作保險費囉 2017/4/20 @ ptt == : 如果在市場待得不夠久 又害怕黑天鵝 那麼記住一句話就好 : "季線之下不做多" 如果明天沒收上9015 應該算是2012年來第一次出現周線等級的M頭 當然M頭不代表一定會跌 2010和2011年都出現過大規模的頭部 2010那次是假破底真穿頭 這次會不會也是? 天曉得 樂觀點來說 近兩年指數跌幅大概就是500點左右 要在這邊做多 只要停損抓好也算合理 但若是慣性被破壞 個人不建議這位置積極往下攤平 想做多等回到季線再進場不遲 少賺兩百點可以避掉潛在的下跌風險的話 個人覺得划算 我自己從七月底到現在期貨都只下空單 要是這回依然假破底真穿頭 快速站回季線就當沒來過囉 2014/9/25 == 又是兩年過去 指數陷入長期盤整的局面  低買高賣似乎已經變成人們的反射動作 市場上其實不缺便宜的好股票 但重要權值股的本益比普遍偏高 若在跌破季線的當下就急於搶進 要承擔的風險恐怕大於獲利的潛能 震盪走勢中 每次下跌都是一次重新審視的機會 在這邊說要走長多或長空都尚早 但跌破季線總是個微弱的警訊 沒有重新站穩季線之前 觀望會是比較好的選擇 積極者或許可以考慮用價值股和指數空單對沖來避險 (其實不一定要看季線 重點是自己選擇的週期) 2013/7/3 == 兩年的多頭 半年的整理 即使出現M頭也可能如去年一樣 是向上波段的開始 就像那傳說中的年底選舉行情 不過老話一句 季線之下不做多 照做你就不會吃到圖中最左邊那段 ...

簡單來說整件事就是洪瑞泰說雷浩斯剽竊他，然後被一狗票人打臉，最上面的內容最新，所以想從頭了解始末的可以從最後一篇開始看，也可以學到一些財務分析的小知識。 懶的話結論其實就在第一篇，如果讀了我的書/部落格/粉絲團，覺得對您的投資之路有那麼一點點幫助的話， 麻煩幫忙洪教主瑞泰分享這個懶人包給身邊的朋友 。 【所以洪瑞泰到底會不會道歉或閉嘴冷處理，讓這件事落幕呢？】雷大本尊發文，我就不廢話了，自己看吧！ https://www.facebook.com/mktsurvivalkit/posts/1046959038659212 【兩難】請大家將心比心 https://www.facebook.com/mktsurvivalkit/photos/a.564281796926941.1073741827.261174130571044/1046955518659564/?type=3 【我媽生我不是專門來替你查資料的】Enough. https://www.facebook.com/mktsurvivalkit/posts/1046584678696648 【氣度】我輸了。 https://www.facebook.com/mktsurvivalkit/posts/1046506102037839 【公式皆有盲點】不要把中世紀那套帶到現在。 https://www.facebook.com/mktsurvivalkit/photos/a.564281796926941.1073741827.261174130571044/1046492835372499/?type=3 【連google大神都找不到】洪瑞泰終於道歉了！ https://www.facebook.com/mktsurvivalkit/posts/1046453502043099 【也算是一種生活趣味】孝大好修養 https://www.facebook.com/mktsurvivalkit/photos/a.564281796926941.1073741827.261174130571044/1046185852069864/?type=3 【21世紀最偉大的投資界發明】What can I say? https://www.facebook.com/...

每個人進入市場的理由可能都不同，但投資最吸引多數人的地方，就是賺到錢。大部分投資人都會期待，只要投資報酬率愈高，透過複利的力量，資產就能愈快翻倍。什麼是複利？就是把獲利加入原本的投資本金當中，以利滾利的方式獲得愈來愈多的報酬。舉例來說，一項投資的報酬率若是每年固定10％，100萬元本金，第一年可得到利潤10萬元（100x 10％=10），第二年的本金就有110萬元，再過一年又有10％利潤為11萬元（110 x 10％=11），第三年本金就變成121萬元。不要小看每年10％，只要持續累積，過了8年後，就會多出114萬元的總獲利，已超過原始投入的本金。 想要簡單計算複利的威力，不用按計算機，不用查表，我們可運用「72法則」，就能知道在特定報酬率下，多久可以讓資產翻倍，這是一個近似值的速算法，方法是用72除以投資報酬率就可以了。例如一筆投資的報酬率為12％，用72除以12的結果是6，就代表這筆資金大約6年可以增長1倍。換個角度思考，也可以用來計算物價上漲1倍需要多久的時間。假設一個月生活費用2萬元，通貨膨脹率3％，經過24年（72÷3=24），等於一個月的生活費就要4萬元。 若自己並非專業的投資人，在工作之外，又該怎麼投入市場，利用複利的效應加速財富累積呢？這裡先引一段巴菲特在1993年的股東信裡的話：「有些投資策略，例如我們從事多年的套利活動，必須將風險分散，若是單一交易的風險過高，就要將資源分散到幾個獨立的個案之上，雖然個案可能導致損失，但只要能確信經過機率的加權平均，能夠讓你獲致滿意的報酬就行了，許多創業投資者用的就是這種方法。」 除了套利外，同樣的原則也可以運用在股票投資上，我們可以參考巴菲特是怎麼建立他個人的韓股投資組合的。2005年時，巴菲特在哈佛的演講中提到，花旗曾寄給他一份韓國股市的手札，韓國所有的公開上市公司都列在其中，每頁介紹一檔股票，應該就像台灣四季報的韓國版吧！收到這份手札之後，他大概花了五六個小時，從裡面挑選了20家公司。 這些公司的平均本益比非常低，而且擁有相當強健的資產負債表：以大韓麵粉加工有限公司為例，這家公司每年每股盈餘為15000韓寰，本益比卻只有2點多倍。此時巴菲特只要分散投資這類型的便宜公司就好，就算後來這些被挑選出來的公司中，有極少數經營有問題，對整體投資組合的影響也有限。但只要其中有幾檔的本益比被市場重估，...

看到本期今週刊的封面，你聯想到甚麼？ 我想到的是Michael Burry，聽到這個名字，可能會先想到他在2008年的金融海嘯時，靠買進CDS大賺一票。但他其實也是個價值投資人，在科技股泡沫破滅時，表現大幅超越指數，以下是他投資策略的介紹： 「我的策略並不複雜，我試著去買那些看起來陷入窮途末路的股票，等到這些公司前景看來光明點後賣出。管理投資組合的重要性對我來說跟選股一樣重要，如果我能把兩者都做好，我知道我會成功。 研究就是我選擇股票的利器，關鍵是在投入資金前了解公司的價值，我的選股100%都是基於安全邊際，這個概念在葛拉漢與陶德所著的『證券分析』首度被提及。現在我有自己的方法 ，但最終目的還是保護下檔風險以避免永久性的資本損失。更具體來說，了解(股價的)催化劑並不必要。純粹，(低到)離譜的價值已經足夠。 我也會投資在罕見機會上，即低估的資產，像是套利機會跟市價低於2/3淨現值(淨營運資金減去負債)的公司。如果有適當的價格，我也樂於加入一些巴菲特喜歡的公司：有持續的競爭優勢，表現在長期且穩定的高ROIC上。 我偏好價格距離52周低點10-15%，有些價格支撐的股票，這是逆勢操作。如果一檔股票創了新低，我通常會停損，除非那是上面提到的罕見機會。 我喜歡分散持有12到18隻處於衰退產業的股票，且傾向完全投入資金，這個數字提供我足夠的空間去體現我最好的一些想法，同時降低波動性，讓我不至於感覺處在風險當中。」 因為購買CDS這件事，他跟許多原始投資人鬧翻，後來就解散基金，只管理自己的錢，想知道比較完整的故事的話，可以去找「大賣空」這本書來看。最後提供 Michael Burry管理的基金，在2000到2008年的績效給大家參考，可以注意一下他在空頭期間的表現： 想要看到最新文章，記得追蹤FB： 麥克風的市場求生手冊

這裡要先引南方四賤客的經典片段： 陳水炳：各位陪審團的女士先生，老爹的律師顯然想說服各位，         他的當事人早在20多年前就寫了這首臭婊子，         他說的煞有其事，連我都差點被他感動了，         但是各位陪審團的女士先生，         有一件事情我想請各位列入考量                                                                             他走向圖表                                                                             陳水炳：各位仔細看一下（拿出一張長毛怪的照片）圖上這位就是康康。         康康是一個從伊利安星球來的外星人，但是他居然住在地球上，         還出現在電視裏，請各位想想，這種事情有道理嗎？                     ...

之前的閒聊文中似乎蠻多人覺得我不懂技術分析，這點我承認，所以這次來貼一些舊文章讓大家笑一笑，這一大串幾乎都是我七八年前，技術還很不成熟時在ptt貼的文，蒙stock版版主垂憐，現在應該有不少還可以直接google的到，如在 精華區這些 。 (ptt站內機制是凡編輯必會在最下面留下痕跡，所以這些基本都是原汁原味，而非事過境遷再去美化) 1. 風險管理 擲銅板遊戲 和 Kelly Formula 這兩篇用簡單的數學計算告訴你，即使你擁有一個理論上可以獲利的系統，只要不做好風險控管，就算原本能賺也會變成賠錢。 資金管理三原則 ：保本、一致性獲利、卓越報酬，當你眼中只看見報酬，而忽略前兩者的時候，你就越容易甚麼都得不到 (要不然就是人品要夠好) 。 槓桿 ：以我的實際經歷告訴大家評估系統性風險的重要。 加碼 ：趨勢來時最容易擴大獲利的方法，但加碼越密，碰到系統性風險時炸掉的機會越高，所以要先評估自己能承受的最大槓桿。 工作 or 全職操作 ：個人意見。 2. 順勢交易 趨勢操作者 ：三年不開張，開張吃三年，像近幾年的橫盤就是抓長波段者的地獄，一個承認自己無法預測的順勢操作者，在實際操作時會碰到怎樣的心理障礙？ 趨勢交易系統建構 ：提供四個要點去定義你自己的系統，即週期、趨勢、進場、出場。只要建立好，就可以用回測去評估系統的可行性。 一條鞭法 ： Keep It Simple Stupid. 波段與盤整 ：簡單說明我對盤整與趨勢盤的判斷方式。 指數交易 ：基礎的台指趨勢交易系統。 3.  交易歷程 共六篇，從我的交易足跡可以看到我一開始是多麼的不成熟，又是如何一路摸索成長，或許有人天賦異稟，可以光靠上幾堂課、看幾本書就習得一身本事，但我想一般人還是先把底打好比較重要。 交易檢討的話，基本上就是我那兩年操作大盤的方法與心路歷程 (後來懶得做圖) ，從文中可以看到我在當時進出場的具體理由，以及交易當下的心態 (例如最好賺的噴出段，卻大部分時間都在放空，過度預設立場所造成的心理折磨) ，以及如何看市場氣氛去抓相對高低點 (可以對照我貼文的時間與大盤位置) 。 4.  市場雜感 這邊就比較沒有特定的主題，有我對交易的心得、對系...

這是 吳明玲女士 對抗巨大利益共同體的故事，僅此感念她捍衛生命的勇氣，與對台灣國民健康的巨大貢獻。 馬兜鈴酸事件，2003年至2009年間在台灣發生醫療與食品安全爭議。因國外研究指出含馬兜鈴酸的中藥材可能造成腎衰竭，包括台北榮總與新光醫院等，希望禁用含馬兜酸藥材，因而引發中醫與西醫之間的爭議。 背景 1992年，比利時發生婦女服用香港進口的減肥中藥，發生腎衰竭，其中含防己和厚朴，引起醫學界注意。 1993年，比利時布魯塞爾自由大學（Universite Libre de Bruselles）發表了論文，認為這些發生腎臟纖維化的案例，與服用中藥有關。隨後多篇研究，將致病原因指向於含馬兜鈴酸的中藥材。 事件經過 2000年，美國藥物食品管理局，禁止禁止含馬兜鈴酸之草藥及製品輸入美國。中華民國行政院衛生署中醫藥委員會召開會議討論此事， 與會中醫師認為，美國使用單方，容易致病；台灣使用複方，講究君臣佐使，含馬兜鈴酸之藥材通常搭配其他藥材使用，不容易有副作用。而且，成藥多有副作用，只要謹守劑量、服用天數上限，就不會出現問題。 衛生署因此決定不禁用，但要求相關藥材要加註警語，由醫師處份使用。 2003年11月，台灣台北榮民總醫院臨床毒物科醫師吳明玲在「中草藥中毒研討會」發表相關研究，分析54名腎臟癌、輸尿管或膀胱癌病患，其中近三成病患長期使用中草藥，其中多項中藥材被檢出馬兜鈴酸，三人出現腎衰竭及膀胱尿路上皮癌，認為馬兜鈴酸有極強的腎毒性，並可能致癌。 吳明鈴主張全面禁用含馬兜鈴酸的中藥材。在研究發表之後，擔心中藥材銷路變差，台灣中醫界與中藥商對此表示不滿。榮總副院長台北榮總副院長雷永耀出面道歉，改口稱只有腎功能不好的人需要禁用。 榮總毒藥物防治諮詢中心主任鄧昭芳，向衛生署提出報告，根據文獻與病例資料，認為應禁用含馬兜鈴酸的中藥材。衛生署中醫藥委員會，宣布禁用關木通、廣防己、青木香、天仙藤、馬兜鈴等五種含有馬兜鈴酸的中藥，並註銷含有馬兜鈴酸中藥製劑的五十張藥證，包括補肺阿膠散、治嗽散、運功散等。遭到註銷的中藥製劑即日起必須下架，並在三個月內回收，違者最高可處五年以下的有期徒刑。 中醫師公會全聯會理事長林昭庚反對這項措施，認為「藥即是毒」，馬兜鈴酸有腎毒性，和西藥的抗生素、止痛藥有肝、腎毒性相同，這些藥物對某些疾病的療效顯著，只要在藥...

: 每隔一段時間就有人會提出這本書， : 這本書無益於操作啊。 : 如果你覺得這本書有用的話， : 根本就不該操作股票才對。 : 還有一堆基金經理人是靠這吃飯的， : 就證明這本書是錯的。 第一個問題：你真的有看過這本書嗎？ 作者明明就在書中強調股票在長期是優於債券與現金的投資工具， 再來他也提出數據證明主動型基金整體的績效是輸給被動型基金的， 投顧老師靠收會員賺錢，不代表他操作真的可以勝過大盤，主動型基金也是一樣。 : 彼德林區的基金績效不好嗎？ : 而且根本沒有效率市場這事。 : 每個人的聰明才智不一樣， : 大戶、基金經理人的資源比散戶多太多了， : 哪來的效率可言？ 請搞清楚效率市場的定義： 證券在市場交易的價格，已經充分反應所有可用的資訊，則稱此市場有效率。 大戶可以控制特定股票的籌碼低價搜刮拉高後放消息倒貨， 既然他可以某程度上控制走勢，那麼這對他來說不是隨機漫步。 但是對一般投資人來說呢？如果他能得到的是你知我知獨眼龍也知的消息或方法， 那他真的可以靠這些資訊，獲得超額利益嗎？ 再來講經理人，書中也提到那些基金公司嘔心瀝血弄出來的報告， 其準確度甚至不如一些最粗糙的經濟模型。 市場不是永遠都有效率， 但讓大部分自以為厲害的人長期表現劣於指數綽綽有餘。 : 本來就是了啊。大波段明明就有的就持續半年以上， : 哪裡來的效率？ : 有效率，股市就不該有波動， : 就該一直線， : 隨著這市場所有的股票的股利發的多或少，而高或低。 如果你連甚麼是效率市場理論都不懂的話，就不要在那邊誤導版眾順便凸顯自身無知， 發文前去google可以同時減少浪費我們兩個的時間。 http://ntd2u.net/thread-758-1-1.html http://mail.nhu.edu.tw/~ysliau/ch08.pdf : 不要說別的。這個板靠這個贏的我猜至少人數有百位數以上。 如果整個股票版的版眾一起來擲骰子， 能連續擲三個六的人應該也有百位數以上，這證明甚麼？ : 非皮毛的話，就變成投資學、或是財務管理教科書了。 : 這個你只要是台灣的文法商的商科如經濟學系、企管系等等都修得到， : 有用嗎？ : 天曉得。 : 可以問問周遭這個系畢業又在金融業上班的人，是有多少人...

(工商廣告：附圖是法意叢書暗黑操盤手的告白，比29萬的課程便宜多多喔) 鍵盤柯南又來了！歡迎鄉民們一起上法意官網追求真實！懶人包被點名很榮幸，若法意團隊覺得這個懶人包有任何曲解或不實的內容，請幫忙在留言具體的指正，我一定會將雙方的說法並陳，絕對不會學貴團隊刪對自己不利的粉絲團留言喔！ http://www.wretch.cc/blog/phigroup/16560355 法意無名官網： http://www.wretch.cc/blog/phigroup         臉書粉絲團： https://www.facebook.com/phigroupinvestment 以下以時間順序描述，方便大家釐清爭議點： 2012 (或更早)   法意聲稱在2007Q3時發明年平均賺2000點的某程式(此稱程式A) ，每月更 新結果，並在網頁上提供學習程式交易的連結(已移除)， 課程高達29萬 ，但此程式法意並沒有用實 單真錢操作，只是單純的回測結果而已。(最後兩句是被藍玉質疑後才提出的補充) http://www.wretch.cc/blog/phigroup/15342221 2012/09 藍玉質疑法意的績效表有問題，特別是2012/3的震盪盤不可能進場8次全都獲利，交易勝率100%。 http://www.wearn.com/bbs/topic.asp?topic_id=214212 在這邊其實法意只要承認績效表有問題，直接修改回正確的，這件事就結束了。但法意的做法是要求藍玉道歉不然就提告，但藍玉不從。 http://www.wearn.com/bbs/topic.asp?topic_id=218375 2012/11 法意對藍玉提告，並在未說明理由的狀況下，修改了網頁上的歷史績效表，例如「剛好」將被質疑不可能的2012/3的績效修改成交易16次，交易勝率 37.5%，之前的年報表也有部分內容不一致。如下圖： 〔 左邊為10月提供的績效表，右邊為8月的績效表，合理推測藍玉的質疑是正確的，法意非常「誠實」 〕 2012/12 進入法律程序，藍玉在法庭上提出兩份不同的績效表。 http://www.wearn.com/bbs/topic.asp?topic_i...

經過跟ptt股版鄉民們的討論之後，我對法意團隊的評語如下： 法意是個以「專業」Profession /「誠實」Honesty /「正直」Integrity為號召， 雖然修改網頁上作為招生宣傳的績效表，廣告不實，但認為自己不是詐騙集團的團隊。 延伸閱讀：藍法大戰懶人包  http://stasistw.blogspot.tw/2013/06/blog-post_1653.html == 老師們除了靠口耳相傳收學生之外，聰明點的還會上電視、辦演講、建網站，用盡各種方式提高自己的知名度，來招募更多的學員，法意團隊就是其中的佼佼者，該團隊以「專業」 Profession / 「誠實」 Honesty / 「正直」 Integrity 為號召，出過不少暢銷的投資書籍，臉書粉絲團按讚人數數十萬，也曾在官網上宣稱創造出了平均年賺 2000 點的交易程式，提供回測到 1998 年的績效表，結果只有一年賠錢，聽起來很神奇對吧？他們還提供了 29 萬的程式交易課程教你寫程式順便提供賺錢程式碼，你想不想上？ 但這份年賺 2000 點績效表最後被藍玉踢爆作假。藍玉在自己的部落格還有聚財網、臉書上大肆宣稱法意集團是「詐騙集團、偽造交易紀錄、作假帳」，甚至逼到法意對其提告加重誹謗，但法意在法庭上不願提出實際的程式證明其績效，反而是被藍玉抓到修改網頁上的績效表。最後藍玉獲得檢察官的不起訴處分，完整的內容可以在網路上找到，以下節錄檢察官的簡短評論：「藍玉所言，尚非無稽，堪以採信」。不過勝利的藍玉被聚財網禁止發文，告輸的法意團隊依然上財經節目，這就是真實的世界。 檢察官不起訴書在此 ptt推文討論串 實際參加課程者的經驗談 歡迎法意團隊來小弟家留言，我只是想知道貴團隊如何看待這兩張圖？報表有沒造假跟貴團隊參加實單比賽拿前幾名沒有關係吧？ 貴團隊的聲明是： 1. 文章開頭已說明本績效表由Multicharts這套程式交易軟體產生，此報表並非法意自行編輯，法意也從未編改過其中任何內容。Multicharts為國際知名程式交易軟體，國內各大期貨如元大、群益均使用之欲了解Multicharts請洽官網：http://www.multicharts.com.tw/Index.aspx 請解釋兩張圖的差異？哪一張造假？還是兩個都是掰的？ ...