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季線之下不做多

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這系列距離上篇已經是2年半前的事了
2015一度觸碰萬點 抱怨包租文寫不下去後沒多久
就出現滾雪球式的下跌 從7000出頭沿路做多上來 也過了一年多


我"相信"今年會破萬點 但實際操作時 遵守過去訂下的策略 遠比自己的看法重要
過去靠著"季線之下不做多"這七個字
2008跟2015的兩次大跌 我幾乎完全躲掉

如同這篇所提 在接近萬點的現在
只要跌破季線 對我來說就是需要減碼的警訊
也作為重新檢視持股的機會 如果後來證明只是假跌破
那震盪期的交易成本 就當作保險費囉

2017/4/20 @ ptt

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: 如果在市場待得不夠久 又害怕黑天鵝 那麼記住一句話就好
: "季線之下不做多" 如果明天沒收上9015 應該算是2012年來第一次出現周線等級的M頭

當然M頭不代表一定會跌 2010和2011年都出現過大規模的頭部 2010那次是假破底真穿頭 這次會不會也是? 天曉得 樂觀點來說 近兩年指數跌幅大概就是500點左右
要在這邊做多 只要停損抓好也算合理
但若是慣性被破壞 個人不建議這位置積極往下攤平
想做多等回到季線再進場不遲 少賺兩百點可以避掉潛在的下跌風險的話 個人覺得划算
我自己從七月底到現在期貨都只下空單
要是這回依然假破底真穿頭 快速站回季線就當沒來過囉
2014/9/25
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又是兩年過去

指數陷入長期盤整的局面  低買高賣似乎已經變成人們的反射動作
市場上其實不缺便宜的好股票 但重要權值股的本益比普遍偏高
若在跌破季線的當下就急於搶進 要承擔的風險恐怕大於獲利的潛能

震盪走勢中 每次下跌都是一次重新審視的機會
在這邊說要走長多或長空都尚早 但跌破季線總是個微弱的警訊
沒有重新站穩季線之前 觀望會是比較好的選擇
積極者或許可以考慮用價值股和指數空單對沖來避險

(其實不一定要看季線 重點是自己選擇的週期)

2013/7/3

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兩年的多頭 半年的整理
即使出現M頭也可能如去年一樣 是向上波段的開始 就像那傳說中的年底選舉行情


不過老話一句 季線之下不做多 照做你就不會吃到圖中最左邊那段
做多不是永遠的王道 空手或放空也需要勇氣 當意外發生時 至少可以明哲保身
2011/8/4 @ ptt

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上次回這篇文是去年五月的時候了
至於為啥這麼久沒回...因為這半年都沒啥摸到季線的機會

股市包租公 2016

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去年包租文回顧中所說,目前的市場氣氛並不如兩年前樂觀,所以雖然不像去年8月那樣滿地便宜貨,但個人看法保持中性偏多,依然維持高持股。

下面直接使用Goodinfo的自選功能來建立清單,篩選的原則大致遵照之前寫的選股SOP,圖中所列的PER、PBR、現金殖利率、年度ROA和ROE都是指前一年度,加權平均ROA / ROE則是以股本和時間來做加權因子,越接近現在或股本越大,占計算權值就越重。



接下來依照往例是個股短評,去年入列今年被剔除的股票不代表未來不看好,有些我甚至還持有,只是本文按照原則用自認相對便宜的替換。此外今年blog版的股號都加上財報狗連結,要查公司資料又更方便囉~

1337 2015包租股,F-再生(1337) - 充滿爭議的特別案例,今年營收有明顯回暖
1340 2015包租股,F-勝悅(1340) - 鞋墊新型材料製造商,接下來看雙色雙密題材是空包彈還是真的會發酵
2493 2015包租股,PCB濕製程設備大廠,號稱市占4成,mobile01有討論股版低調股
2929Too good to be true一號,有個長線優勢是中國一胎化政策鬆綁
3038轉型利基型面板,我對走少量多樣低基期的股票沒甚麼抵抗力
3265 2015包租股,台星科(3265)-母公司出售案產生的機會,虧損數季後Q2意外轉盈,可能還有星科金朋違約金入帳
3299全球最大Transformer供應商,獲利成長的部分原因是砍掉虧損轉投資
3481 近年資產負債表明顯改善,也不再有高額資本資出,長期就看現有的固定資產最終到底能產生多少營運現金
3633 本益比超低股息殖利率超高,看營收狀況接下來應該會陷入衰退期,希望不要步入前包租股3592的後塵
4905 2015包租股,鄉民概念股,就當作打七折買3081再送一堆有的沒的,光通訊市場明顯轉弱,中期大概得看矽光接下來的發展性
4909 冷門通訊基板廠,冷到我連找個近期連結充數都有點難,公司屯了一大堆現金
4942 2015包租股,菸屁股系列二號,這檔算極少見的net-net,今年到目前已經轉盈
4999 2015包租股,帳上現金就超過所有負債,今年新款hinge帶來的正面效益看來不錯
6192台灣及中國東北的程控領導廠商,受石化業衰退的影響不小
6203 2008包租股,老牌power廠,近幾年對比標的8109的表現明顯較好,看未來會不會風水輪流轉
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霍華德·馬克斯備忘錄:On the Couch

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原文連結:雪球

12 月 12 日,星期六,我很早就醒了,前一天股市、債市和原油都出現了大跌,我思慮萬千,睡也睡不著了,於是,我走到桌邊,開始寫備忘錄,把這些思緒整理出來。我知道從動筆開始寫到最後發出去會用很長時間。我在表達一個想法的時候,新的想法總是接二連三的湧進腦海。最後,寫了一個月才寫完。
芝加哥大學的理查•塞勒 (Richard Thaler) 教授是行為經濟學和決策理論方面的權威(他在業內舉足輕重,甚至在電影《The Big Short》中客串了一個配角)。塞勒教授在他的新書《Misbehaving》中引用了維弗雷多•帕累托 (Vilfredo Pareto) 的話:“政治經濟學,乃至所有社會科學,顯然都以心理學為基礎。”投資雖然不完全是科學,但我認為投資同樣以心理學為基礎。
這話我已經不知說過多少遍了,早在 1994 年 1 月的備忘錄“關於尋找投資機會的隨想”(Random Thoughts on the Identification of Investment Opportunities) 中,我就說過:投資者要取得成功,不但要掌握金融學、會計學和經濟學,還要瞭解心理學。要弄清市場處於週期的哪個階段、為什麼、該怎麼做,這都必須洞悉投資者的心理。我從市場最近的行為,不只是 12 月 11 日,還包括 2015 年的其他時間裡,更深刻地認識到這一點的重要性。
在這篇備忘錄中,我希望帶市場去看看心理醫生,看看我們能不能學到點什麼。
2012-2014:不確定的世界
2012 年9 月,我寫了一篇備忘錄“充滿不確定性”(On Uncertain Ground)。在開頭,我寫道:“當今世界的高度不確定性,是我生平僅見。”接著,我把我的憂慮逐條列了出來。今天,我的這些憂慮沒有一個有所緩解。顯然,危機後的復蘇之路並不平坦。在危機後的復蘇方面,2012 年,我有如下憂慮:
•宏觀增長 – 人們似乎普遍認為,未來的經濟增長率會比 20 世紀後半葉放緩。是否因為出生率較低、生產效率增速緩慢,我們註定要承受較低的宏觀增速?這個現實還會產生什麼別的影響?具體而言,如果經濟增速始終低迷,是否會導致通脹放緩,甚至出現通縮?

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