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投資封神榜》葛蘭姆
投資封神榜》葛蘭姆 價值型投資至尊 【經濟日報╱記者 劉道捷】 華爾街上沒有通曉過去和未來的神仙，只有贏家、輸家和一堆真真假假的大師。假大師可能引領風騷一時，真大師可以留名青史，大師中的大師難得一見，卻長久影響股市。價值型投資之父葛蘭姆（Benjamin Graham）就是少見的大宗師。 葛蘭姆在財經、投資界的地位崇高之至，很難找出能超越他的人。曾經為避險基金大師索羅斯操盤的倪德厚夫（Victor Niederhoffer）特別討厭偶像，喜歡破舊立新，卻在傑作《倪德厚夫的投機術》（Practical Speculation）中，特別用了整整一章的篇幅，討論葛蘭姆的一切，其中兩段話，道盡了葛蘭姆像神一般的地位： 「我們在網路上找到成千上萬讚揚葛蘭姆的文章，找不到一篇批評文字，最常提到的稱頌是『證券分析之父』、先知、傳奇性投資專家、價值型投資之父、投資遊戲大師、價值型投資中的至聖先師、價值型投資先驅、歷來最成功的投資專家、備受尊敬的導師。 據說葛蘭姆靠著買進股價不到資產淨值一半的股票，賺到大筆財富，這種方法在葛蘭姆與杜德合著的《證券分析》（Security Analysis）中，有詳細的說明，這本書普遍被人視為是價值型投資聖經。」 幾十年來，大概除了史坦哈特（Michael H. Steinhardt），美國大部分有頭有臉的投資專家，幾乎都自稱是遵循葛蘭姆創始的價值型投資理念操作。連史坦哈特這樣一天到晚搶進搶出的人，都說過自己是價值型交易者，生怕別人以為他是投機客。顯然在股票投資中，價值型投資才是正途，其他投資方式都算邪魔歪道。 光從這一點，就可以看出價值型投資觀念的影響有多大，葛蘭姆這個人到底有什麼能耐，讓絕大多數投資人和投機客都奉若神明？ 葛蘭姆1894年5月8日在倫敦出生，是猶太後裔，在倫敦過了一個濕冷多霧的冬天後，做古董生意的父親在葛蘭姆不到一歲時，就帶著妻子、三個兒子移民美國，來到紐約。 到紐約後，他父親重操舊業，做起從奧地利和德國進口瓷器、陶器和古董的生意。但是做了沒有幾年，就英年早逝，留下三個兒子和太太。 葛蘭姆的媽媽無奈之餘，接下先生的事業，繼續進口瓷器。雖然她精明能幹、個性堅強，還是經營不下去。於是她改開寄宿旅店，卻也沒有成功。拚經濟失敗後，家庭經濟惡化，使葛蘭姆一家淪落為窮人。 窮雖窮，他媽媽也還有一點積蓄...
留言
小弟之前拜讀有關巴菲特投資理財書有提到盈再率但是台股的情形卻不是很吻合，不知是小弟誤會還是真的有差別？
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