投資的第一步
每個人進入市場的理由可能都不同，但投資最吸引多數人的地方，就是賺到錢。大部分投資人都會期待，只要投資報酬率愈高，透過複利的力量，資產就能愈快翻倍。什麼是複利？就是把獲利加入原本的投資本金當中，以利滾利的方式獲得愈來愈多的報酬。舉例來說，一項投資的報酬率若是每年固定10％，100萬元本金，第一年可得到利潤10萬元（100x 10％=10），第二年的本金就有110萬元，再過一年又有10％利潤為11萬元（110 x 10％=11），第三年本金就變成121萬元。不要小看每年10％，只要持續累積，過了8年後，就會多出114萬元的總獲利，已超過原始投入的本金。
想要簡單計算複利的威力，不用按計算機，不用查表，我們可運用「72法則」，就能知道在特定報酬率下，多久可以讓資產翻倍，這是一個近似值的速算法，方法是用72除以投資報酬率就可以了。例如一筆投資的報酬率為12％，用72除以12的結果是6，就代表這筆資金大約6年可以增長1倍。換個角度思考，也可以用來計算物價上漲1倍需要多久的時間。假設一個月生活費用2萬元，通貨膨脹率3％，經過24年（72÷3=24），等於一個月的生活費就要4萬元。
若自己並非專業的投資人，在工作之外，又該怎麼投入市場，利用複利的效應加速財富累積呢？這裡先引一段巴菲特在1993年的股東信裡的話：「有些投資策略，例如我們從事多年的套利活動，必須將風險分散，若是單一交易的風險過高，就要將資源分散到幾個獨立的個案之上，雖然個案可能導致損失，但只要能確信經過機率的加權平均，能夠讓你獲致滿意的報酬就行了，許多創業投資者用的就是這種方法。」
除了套利外，同樣的原則也可以運用在股票投資上，我們可以參考巴菲特是怎麼建立他個人的韓股投資組合的。2005年時，巴菲特在哈佛的演講中提到，花旗曾寄給他一份韓國股市的手札，韓國所有的公開上市公司都列在其中，每頁介紹一檔股票，應該就像台灣四季報的韓國版吧！收到這份手札之後，他大概花了五六個小時，從裡面挑選了20家公司。
這些公司的平均本益比非常低，而且擁有相當強健的資產負債表：以大韓麵粉加工有限公司為例，這家公司每年每股盈餘為15000韓寰，本益比卻只有2點多倍。此時巴菲特只要分散投資這類型的便宜公司就好，就算後來這些被挑選出來的公司中，有極少數經營有問題，對整體投資組合的影響也有限。但只要其中有幾檔的本益比被市場重估，那麼上升潛力可是以100%為單位計算的，像上面提到的麵粉股就算漲了三倍，本益比還是不到10。
他當時投資了約1億美元在韓國股票上。在這個例子中，巴菲特沒有去過韓國，也不了解他買進的這些公司，甚至連公司的年報都沒有看過，只是從手冊中所提供的簡介、淨值、每股盈餘和股價，去判斷是否可以買進，這就是標準的葛拉漢式投資法。對忙於靠本業累積自身資產，缺乏時間研究的小資族來說，只要投資組合足夠分散，採用純量化的方式建構投資組合，再定期重組也未嘗不可。
葛拉漢的方法被巴菲特戲稱為煙屁股投資法：「如果你用很低的價格買進某家公司的股票，短期有機會以不錯的價格獲利了結，但長期這家公司的經營業績可能會很糟糕。」不過想效法巴菲特那樣買進公司後，長期甚至終身持有的話，評估公司對抗外在競爭的能力，或者說營運的護城河，就變得非常重要。
要是單純因為新聞裡報導某某公司目前本益比偏低，值得買進就去重押，不過是在賭運氣而已。因為組合愈集中，你犯錯的空間愈小，也更該深入地去了解公司。集中投資之前，請審慎評估自己是否有像那些專業投資人一樣強大的分析實力。
眾多的學術研究也告訴我們，只要使用簡單的價值篩選原理與公式形成投資組合，在歷史上就可以達到遠優於指數本身的報酬率。如同其他的投資法則，只要大多數的人都了解並採用這種方法，那麼這種方法就必然會失效，但有趣的是，雖然價值溢酬幾十年前就已經被學術界所發現，但直到近年仍然存在。
我想這個現象之所以能持續存在，最主要的原因就是大眾通常都追求短期利益，不願意從較長期的觀點去投資。只要短期的績效不如人，他們就會放棄，不再堅持原有的策略，即使他們知道長期市場會還給他們公道也一樣。
那麼小資族又要如何按照上面的方式去篩選與評估呢？過去我在篩選股票的時候還得自己一檔一檔慢慢計算數據，但近年理財網站如雨後春筍般出現，不論免費或付費都有相當多選擇。我比較推薦的平台有下面幾個：
1. Goodinfo台灣股市資訊網
優點：可查詢興櫃與下市櫃公司資訊
只要輸入股票代碼後，點選至經營績效這個頁面，打開就可以看到一家公司從上市櫃至今的經營概況，同時這是我唯一知道能同時查到興櫃與下市櫃公司資訊的免費網站。在粉絲團留言回應的速度很快，像是點選財務數字就能打開相關財報簡表，就是我建議後加入的功能。
2.撿股讚
優點：可創造自訂連結網址，適合公開分享
其實類似的篩選網站很多，像是功能更強大的網龍大富翁。不過撿股讚比較專注在基本面，而且自訂後只要有連結網址，任何人都可以用。我自己也在撿股讚上分享了兩種口袋名單快篩連結：
http://stock.wespai.com/p/5322 - 包租股：挑選ROE和股息殖利率高的股票
http://stock.wespai.com/p/17060 - 菸屁股：挑選低PB且沒有賠錢的股票
3.財報狗
優點：免費註冊可保留篩選條件，介面友善適合入門者
從我知道這個網站開始，介面一直有在改進，註冊後設定與篩選都可以保留，算是最友善最適合入門投資人的。
但是小資族通常資金不多，如果手上只有個幾十萬甚至幾萬元，那頂多只能買幾張股票，很難達到分散的效果。這時候零股是一個值得考慮的選擇。但要注意的是，大部分的券商有最低手續費限制，例如當手續費不滿20元時會以20元計算，如果一次只買個幾千元，零股的交易成本顯著偏高。這時元富的「零股理財平台」會是個好幫手，只要透過這個平台申請買進零股，到2016年底前，買進零股之手續費將會有折扣優惠呢！
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