市場求生手冊

對於股票、基金、保險等金融商品缺乏知識的大眾，在看到西裝筆挺的理財專員時，多半會認為他們對於金融商品具有高度的專業知識，因此應該要相信他們的專業，根據他們的推薦去購買金融商品？理財專員的確需要相當的專業，但專業的部份不在於產品知識，而是銷售技巧。幾乎所有的理財專員都需要承擔業績壓力， 尤其是新推出的商品，即使理專知道某項商品其背後隱藏了巨大的風險，但為了能讓這些商品賣出去，隱瞞會是非常普遍的作法。 2008年的連動債風暴即是一個經典的例子，理專在推銷這些商品的時候，只會強調年報酬率遠高於定存，但對其下檔風險卻絕口不提，或者用發生風險極低來輕描淡寫的帶過，許多人也因聽信理專的推薦，結果把終身的積蓄都賠上去，根據商業週刊在當年做的民意調查顯示，有三成五的民眾，根本搞不清楚自己買的基金、連動債、與保單的內容是什麼。類似的案例還有把長年期壽險包裝成高利定存，等到投資人想要贖回的時候，才發現資金被鎖死，提早贖回得打很多折。 理論上理專應該和客戶維繫長期的關係，著眼點也應該放在客戶的長期績效上。但要成為高薪業務員，手續費收入是非常重要的一環，這會讓理專有幾種傾向：讓客戶短線進出、以及無視客戶的性質，單純銷售佣金最高或最好賣的商品。很多理專會鼓吹固定比例停利的觀念，其目的就是讓客戶不斷的在各種標的之間轉換，以賺取手續費，但這種方式對長期績效有明顯的負面效果。追逐熱門的資產類別，在長期更是保證讓績效低於平均的方法之一，但又有多少理專願意拿自己的業績當代價，去阻止客戶購買此類商品？ 延伸閱讀： 理專不告訴你的秘密

不了解市場的人，會去找理財專員尋求諮詢；對市場一知半解的人，則會熱衷於追求近乎必勝的交易法則，即所謂的「聖杯」。但所有有志於交易的人，最好都認知到以下這點：擁有真正秘方的人，通常不會笨到把他們的方法洩漏出去，因為任何有效的法則，若被太多人知道，其秘方必將失效。會對你銷售「聖杯」的人，多半無法擊敗市場，而是對你手上的錢有興趣。 這類推銷員多半有一種共同點，他們發現向群眾推銷他們的商品，比自己去運用這些商品更能夠獲利。就跟理財專員的例子一樣，由於一般大眾容易受騙，因此只要經過簡單的包裝，這類推銷員很容易把自己神格化。很多賣聖杯的人會聲稱自己是出來造福大眾，但很有趣的是，這些聖杯通常所費不貲。在面對販賣聖杯的人時，只要問自己一個很簡單的問題：「如果那個方法真的那麼厲害，能夠在很短的時間內大賺數倍，甚至數十倍，為什麼他還需要我的錢呢？」 這些「聖杯」通常都包裝在黑盒子當中，你無法知道其內在的運作原則為何，使用者只能無條件的去跟隨它，幾乎所有的推銷員都會暗示，如果遵照其操作建議，便可以從交易中獲得鉅額的利潤。接下來，我想說一個故事，如果和現實有所雷同，純屬巧合。 穩賺師與真行賺錢學 各位聽眾朋友大家好，歡迎收聽正生廣播電台的「賺錢我最行」節目。我是節目主持人穩賺師，大家叫我老師就可以了。每次股災的時候，老師在電視上看到號子裡的散戶愁容滿面，心中就為他們感到非常的不捨，希望他們能夠從市場上的輸家變成贏家，於是苦心鑽研，發明了獨一無二操盤線與真行賺錢學，幫助投資人研判趨勢，這套操盤線與賺錢學，已經經過10年的考驗，幫助了無數的投資人，讓他們變成千萬富翁。 光說或許各位還不相信，讓我們看一下實例，時光回到2007年，如果你想在4年內把10萬變成1000萬，應該怎麼做呢？一般的散戶都是追高殺低，因此才成為輸家。但學了真行賺錢學，賺大錢其實一點都不難，只要選到飆股，底部進場，大波段操作，從頭抱到尾，大家都可以大賺一百倍，請看下面的範例： 1. 07年3月以15元買進8069元太，8月以60元賣出，30萬變120萬 2. 08年1月以50元買進2015豐興，6月以100元賣出，120萬變240萬 3. 在9月以60元買進3083網龍，09年8月以420元賣出，240萬變1680萬 4. 10年2月以12元買進2618長榮航，9月以24元賣出，168...

史上幾位傳奇的投機客：德國的科斯托蘭尼、美國的傑西李佛摩、和日本的是川銀藏，都經歷過數次的破產，科斯托蘭尼甚至還說過：「一名證券投機家如果一生沒有至少破產二次，就稱不上投機家。」但這三位名人當中，只有科斯托蘭尼一人能夠安享晚年；傑西李佛摩在大崩盤時放空，連美國政府都不得不跟他低頭，請求他回補，但他一生大起大落，破產了四次，最後在飯店裡舉槍自盡；是川銀藏在1982年大賺200億日圓，成為日本當年繳稅最多的人，身故後卻只留下數十億日圓的債務。 這些傳奇投資客能夠在市場上賺入大筆財富，除了敏銳的市場感覺外，另外一個重要的因素就是槓桿與重押，他們在發現機會時，都會大量的舉債投機來擴大獲利，準確的眼光讓他們能夠以超常的速度的累積財富。但槓桿是把兩面刃，成功看對時獲利飛快，失敗時的下場就是大賠甚至破產。唯一想透這點的似乎只有科斯托蘭尼，而他給投資人的另外一個忠告是：「不要借錢買股票。」只要能做到這點，交易破產這件事就幾乎與你無關。 理財雜誌很喜歡專訪那些下大注重押，然後一夕致富的「傳奇」，同時宣傳他們選到這些神奇飆股的方法。但這些傳奇的背後，多半都有破產的歷史，他們的大賺與大賠，其實都是因為同一個原因。若這些傳奇不改初衷，依然執迷於重押，未來仍然能夠持盈保泰，脫離「大賺、大爆炸、東山再起」循環的究竟有多少？

「黑天鵝效應」書中有這麼一個故事： 有一隻每天有人餵食的火雞。人們每一次餵食，都讓這隻火雞確信，每天有個友善的人類，「為了牠的最大利益」（套用政治人物的慣用語），而來餵牠，這是牠生活中的普遍法則。這個友善的人類持續餵牠，火雞由過去經驗得到的結論是：人類非常友善，且可依靠。一直到在感恩節之前的一個星期三下午，某件預想不到的事發生在牠的身上，友善的人類竟然把牠宰了。 故事中的火雞從過去的事件中，能知道明天會發生甚麼事嗎？火雞對人類的信心，隨著友善餵食次數的增加而增加，當宰殺之日越來越逼近的同時，牠的安全感卻越來越高；火雞從過去的經驗中，根本無法預知被當成大餐這件事，等到發現時已經一命嗚呼了。 聽完火雞的故事，我們再來談談關於市場上一些號稱能夠「穩定獲利」的法門，其中最常見的大概就是去當極價外選擇權的賣方，每當指數陷入長期的盤整，就會有人跑出來鼓吹這種方法，號稱一個月平均可以穩穩賺個5-10%，一年下來就可翻倍。他們的理論是這樣的：選擇權的買賣雙方，就像是賭場裡的賭客與莊家，買方是賭客，在賭局當中是「下注」的一方；賣方是莊家，在賭局中是「收取賭金」的一方。由於賭場莊家的勝率較大，那麼站在賣方，長期下來就會是贏家。 這個理論聽起來很有道理，但其實和那些連動債一樣，是經過包裝的毒藥，回頭看看2004年的3月22與23日，台指史無前例的連跌兩根停板，那些價外選擇權大漲數十倍的比比皆是，那些使用賣方策略，在幾年內都能持續每月賺5-10%的人，在短短兩天內就會賠光過去所有累積的資產。如果賣put不行，那麼賣call呢？2009年的4月30日，極端的行情再度出現，同樣的兩根漲停板，也同樣造就了許多長期穩定獲利，卻在兩天內輸光的莊家。 金融領域有許多人喜歡把自己當成火雞，記者和分析師應該是最喜歡當火雞的族群之一，連帶的許多投資人也不自覺的成了火雞。但真正重要的是：怎麼讓自己不要當火雞。

大家進入市場的目的都是要賺錢，但是請不要忘記市場上的八二法則：八成的人賠錢，兩成的人賺錢，券商裡針對交易散戶的統計甚至更悲觀。要記住，想成為少數的贏家，絕對不是照著一些大家都知道的法則行動，就可以辦到的。我想給投資人幾個建議： 1. 不要被騙： 市場上有很多招搖撞騙的人，宣傳離譜績效的那種很容易辨認，但有些則經過巧妙的包裝，需要花點功夫才能發現是真金還是假貨。而會被騙的人可以簡單分成兩種，第一種是貪，因為人性中的貪念，想要輕鬆的不勞而獲，這種心態就讓那些「大師」有了趁虛而入的空間，也讓各種合法非法的詐騙集團永遠不會絕跡。 第二種則是盲從，這些人缺乏自己的判斷能力，習於聽其他人的意見來做決策，那些聽小道消息，淪為被出貨對象的人、被不肖保險業務員騙去買了幾百萬的高息「定存」，最後是才發現是保單，要提早贖回得打很多折的人、以及聽信理專去短線操作基金，不斷貢獻高額手續費的人，都是盲從者的代表。 市場上或許有很多我們不知道的聖杯，但一個有效的方法只要被越多人發現，失效的速度就越快，要讓一個方法持續有效，那麼知道的人越少越好。許多人企圖快速致富，於是花錢去購買「聖杯」，這些聖杯可能是投顧老師的分析，也有可能是某套神奇的系統。 但這些人花錢買到的，其實只是希望。如果一個人追求的只是快速致富，而不是在市場裡長期獲利的話，每星期花50元去買張樂透的代價會比較低。操作賠錢還可以安慰自己是繳學費，但要是真的花了錢，卻只得到一堆錯誤資訊，就很不值得了。千金難買早知道，很多錯一旦犯了就很難挽回，因此在下任何決定前一定要多方求證，懷疑你聽到的一切資訊，這就是進入市場後的第一守則。 2. 過濾資訊： 市場上關於投資的理論繁如星海，隨便找家書店就是上百本，但是裡面的理論卻經常彼此矛盾，公說公有理、婆說婆有理，而我的意見很簡單：對沒有自己驗證過，或無法驗證的資訊保守。K線戰法、M頭W底、頭肩、旗型、三角，這些型態大家都朗朗上口，但有幾個人真的去驗證過那些K線與型態的有效性？我可以很直接的說，理財雜誌裡寫的大部分方法，例如看5日、10日線的黃金與死亡交叉，來交易市場上大部分的股票，實際績效會相當難看。再由籌碼面來說，那些受到操縱的小型股，主力或許有能力操縱短期的價格型態，目的則是讓大家蜂擁追進，再停損出場，但即使知道如此，為什麼看到那些型態時，仍有許多人忍不住要跳進...