市場求生手冊

2008/09/26@ptt stock ※ 引述《yuekun ()》之銘言： : → yuekun:其實Lucas會出來該該叫 本來就有他的學思背景 因為他們的 09/26 12:46 : → yuekun:學派 本來就相信市場會有自己的療傷機制 當然從長遠的角度 09/26 12:47 : → yuekun:來看 Lucas是對的 但是短線嘛..他們也只是勸政府要三思 09/26 12:48 : → yuekun:當凱子花七千億全球大買單 成本是不是太大了?? 09/26 12:49 1.短線會有幫助，但是相對會引發更嚴重的道德危機問題 　（順了華爾街那票人的意，反正怎樣都會有政府買單） 救銀行，那銀行投資的對沖基金賠錢了要不要救（LTCM？） 類似的問題絕對回答不完，而這些重大決定 都是財政部長（當然還有底下的幕僚）說了算？財政部長是神嗎？ 如果設立監督機制政策實行會失去時效性，不監督又怕錢最後全部噗通掉浸水裡 這是兩難，我也無解（有解我就去當FED主席了 XDDD） 2.房貸方面：明年interest reset的件數會下降，2010-2011是另一個高峰期 現在用財政政策把錢灌進去經濟體系，剛好有機會讓經濟體撐過2010-2011那段 另一個問題，以目前問題房貸的規模，7000e大概不夠用 如果錢砸下去真的不夠用，那是要追加，還是把丟下去的7000e當作沉沒成本？ 3.泡沫遲早會破，現在的問題是，是要緩慢而長久的讓泡沫逐步消退， 還是放手不管（這樣說太誇張，但絕不是像目前這種大規模援救計畫） 讓泡沫快速的消失？ 後者可能會是一般經濟學家會做的選擇 但是短期會造成嚴重的經濟蕭條，政治上也不可行 4.現在面對的是流動性問題，把錢灌進去經濟體系是沒辦法中的辦法 但是過幾年，大家等著看高利率/高通膨（二擇一）時代出現吧 萬一出現殖利率1x%的債券大家記得趕快買，只要政府不搞惡性通膨 這個拿來當養老金perfect啊……（我在幻想）

沿街叫賣的繁榮 過去二十年來低迷的經濟成長率，引發許多不同意識型態的經濟學者激烈的辯論。保守經 濟學派的傅利曼率先陳言，強力批評政府的干預，主張自由市場經濟。可是當雷根保守勢 力上台時，採行了「供給面經濟學派」。結果這個粗糙的計畫什麼也沒達成，還留下了三 兆美元的赤字。 在此同時，新一代的經濟學家建議，政府可以扮演更積極的角色。這個觀點再一次被政治 所剽竊，這回換作柯林頓，和一群主張「策略性貿易」的人，他們對美國經濟的觀點，鎖 定在和他國競爭的輸贏。 克魯曼縱觀世局，完成了這本激發思考的書，描述經濟觀點在形成政治決策的過程中，所 發生的怪現象。 作者簡介 保羅．克魯曼（Paul Krugman） 現任麻省理工學院教授，且為《紐約時報》特約專欄作家，定期發表社論。1982－83年任 職美國總統經濟顧問委員會，1991年獲美國經濟協會頒發的克拉克獎章（John Bates Clark Medal），1998年獲德國柏林大學頒榮譽博士學位。 他率先將不完全競爭與規模經濟等概念，引進國際貿易理論，周全地解釋了產業內貿易現 象（Intra-Industry Trade）。在國際貨幣經濟學方面，二十四歲時他就構築出匯率危機 的初步模型，成為該領域的開宗祖師。 克魯曼的文筆優美又有創意，克拉克獎評審委員會認為足以媲美日本的俳句、狄更蓀的詩 和馬蒂斯的油畫。 == 美元大崩壞 國際外匯市場上的美元正在快速貶值。美元還會繼續崩壞嗎？身為投資者，該如何避免受 美元崩壞之害？知名分析師李察‧鄧肯（Richard Duncan）在《美元大崩壞》（The Dollar Crisis）中就深入分析了美元崩壞的原因與後果。鄧肯認為，於一九七○年代取 代「金本位制」的「美元本位制」，其實是造成美元危機的元兇。他指出在美元本位制的 體系下，那些與美國有巨額貿易順差的國家，如今累積了龐大的外匯存底（例如台灣和中 國）﹔而這些外匯存底當中，其實有大部分都還是流回美國，購買美國資產，進一步使得 美國國內的經濟過熱、資產膨脹等現象，最後造成危機的難以避免。 由於鄧肯早在十年前曾經正確預言亞洲貨幣的貶值危機，而他對美元崩壞的觀察也領先其 他分析師，使得他這本《美元大崩壞》自從出版以來，就受到國際金融市場的高度重視。 鄧肯認為，接下來美元的貶值非但難以避免，而且可能對全球經濟而言也可能是好事。每 個人都不能對...

2008/09/21@ptt option ※ 引述《BigJohn (大約翰)》之銘言： [deleted] : 也就是說你放著大魚不吃，專去吃小魚 : 吃小魚，表示你每個轉折點都一定要抓到，而且要很準確 這裡不是很苟同，基本上所有的順勢系統都會碰到類似的問題：勝率低。 這陣子這種波幅巨大的盤當然順勢系統出頭， 但遇到2002/10-2003/06或2004/05-2005/11之類的行情咧？ 極端一點來說，2001/12-2002/04這類的行情，事後看波幅不小， 但對突破加碼型的系統來說，卻會是種折磨。 再說，台股在統計上很明顯不是個效率市場，順勢系統也一直有用， （雖然以10年為統計單位的話，報酬率持續往下走） 但歐美股則不然，不信的話，請你把你的順勢系統拿去S&P或DAX/CAC跑回歸， 歐股大概報酬率為正但遠不如買進持有，美股則很有可能為負。 （除非你用超長週期的系統：winnning trade持有時間平均半年以上） 那些支持效率市場的人，也不完全是蛋頭， 至少你能想到的系統，人家大概已經全跑完了。 原物料跑順勢系統，已經有很多書做過統計， 有的甚至幾年才會出一個大的winning trade， 所以海龜系統才會同時持有多種類型的部位， 以求績效的平均化，總之勝率還是低。 : 只要一個轉折點你沒抓到，就是不你吃小魚了，而是小魚吃你的小gg : 請問你有多少小gg給小魚吃？ 簡而言之，一套資金管理系統， 給一套勝率低的順勢系統用，小gg不會被吃光的話， 那用在逆勢系統，同樣也不會被吃光。 911那次我到4000以上才開始作多，勉強不算摸底吧； SARS那次我在4200作多，應該算摸底； 2005/10破底2B之後直接翻多，摸底； 2006/08因為投資人信心指數極低，摸底翻多； 試單結束後的持有階段都超過1000點。 現在我也在摸底，so what？ 摸底摸失敗大不了摸摸鼻子出場，沒什麼大不了的。 op版也看了好幾年，每次噴了幾千點， 就會有人跳出來誓死支持順勢系統，不過震盪個半年以上大概就會消失； 換有人說自己賣勒式跨式賺了多少多少，盤久噴出之後又統統閉了嘴……

期間為目視主觀判斷 不要太在意 知道個大概就好 ...........期間..........................指數...............跌幅 1973/12 - 1974/12........514.85 -> 188.74......634 1975/06 - 1976/10........429.02 -> 257.55......400 1978/10 - 1982/08........688.52 -> 421.43......388 1984/05 - 1985/07........969.25 -> 636.02......344 1987/10 - 1987/12.......4796.73 -> 2241.25....533 1988/09 - 1989/01.......8813.75 -> 4645.98....473 1990/02 - 1990/10......12682.41 -> 2485.25....805 1991/05 - 1993/01.......6365.61 -> 3098.33....514 1994/10 - 1995/08.......7228.33 -> 4474.32....382 1997/08 - 1999/02......10256.10 -> 5422.66....472 2000/02 - 2001/09......10393.59 -> 3411.68....672 2002/04 - 2002/10.......6484.93 -> 3845.76....408 2004/03 - 2004/08.......7135.00 -> 5255.06....264 2007/10 - 2008/09.......9859.65 -> 5756.59....417(目前) 大盤近40年之年報酬率(按年序) 1.1504 - 1.0036 - 1.0362 - 1.1142 - 1.0936 - 1.7256 - 2.1415 - 0.3830 - 1.7755 - 1.1496 1.1501 - 1.1844 - 1.0606 - 0.9847 - 0.9...

2008/09/15@ ptt stock 不知不覺又往下噴了1000多點 以最樂觀的觀點來說 權值主軸電子去年7月就見頂 跌幅達到40% 到現在空頭走了近14個月 大盤融資減幅也已超過跌幅 不論空間時間都已經到達滿足點 加上爆了個百年老店雷曼兄弟 (基本上每次低點都會像世界末日 都會有這種公司爆 要習慣) 放空賺錢的不用說 基本上在這邊沒有賠到錢或者只受到小擦傷的人 就算開始分批往下攤平撿骨 長期來說個人覺得都是好棋 這種總清算式的跌法 要是成本攤的夠漂亮 接下來幾年躺著看戲 大概都電死大部分的散戶 順勢操作者仍然該做空 不過心態最好要逐漸轉中立甚至偏多 跌了3000點才轉向當個死空頭 跟往上噴了3000點後還當死多頭的人比起來 不會高明到哪去 當然 06 07年的低點已經被跌破了 從01-05逐年墊高的大盤底部會不會被一一跌破?maybe 不過自1971年起(奇狐月線圖的極限 我懶得看再之前的 歡迎補充) 除了2000-2001年外 台股好像沒有跌破5年低點的例子 拿現金買股票的話 個人覺得可以 也會賭賭看 至於金融風暴會不會讓全球經濟解體?maybe 不過發生的話 基本上留股票或囤積實物會比留新台幣有用一點 詳情請參考二戰期間那幾個惡性通膨的國家 留商品可漲價反應通膨的製造商 利潤穩定從成本往上加的強勢通路 閃掉金融營建等高負債高槓桿的類股還有精品股就好 如果接下來出現高通膨低成長的狀況 那指數本身大概不會太好看 但老巴在1968-1982這段指數零成長的期間 平均績效仍然有20% 就算未來險阻重重 台灣一定還是會有企業能夠突圍而出 價值投資是市態艱困時的王道 有為者亦若是 共勉之 XD 最後強調一句 我"沒有"暗示這邊是低點 不過我會以一千點為單位向下分批買現股 以上 == 2008/07/01@ptt stock 這幾天融資減幅開始急起直追 加上五月中以來近乎成45度角的急跌走勢 只要國際股市有起色 隨時有機會出現大幅反彈 但是反彈是用來 1.逃命 2.放空 3.作多 的呢? 對新手我只有一句話 "季線以下不做多" 這樣或許賺不了大錢 但至少不會被一擊必殺 對殺融資走勢有興趣的人 可以去看一下2000年萬點後的走勢 從...